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利空褪尽牛市来

发布时间:2021-01-25 15:19:46 阅读: 来源:后桥厂家

利空褪尽牛市来

自2007年A股告别牛市以来,A股上空可谓乌云密布:一是全球金融海啸、二是整体估值泡沫、三是“大小非 ”堰塞湖、四是“大象股”市值泡沫。今天随着这些泡沫逐渐褪去,A股将迎来牛市。  首先分析金融海啸的影响,金融海啸震源地华尔街股市早已是牛市隆隆,即便近期美国政府关门,美股三大指数依然迭创新高;至于备受“欧债五猪”困扰的欧元区股市,表现也优于A股主板。因此,你现在能够发现一个很有趣的现象,在前几年每逢A股走弱,空方会将理由归咎于外围市场诱因,但是今天这条理由空方也认为是牵强附会。  其次,A股主板市场估值低于美股市场,且处于历史最低;创业板市场虽然有泡沫,但尚处于60倍市盈率的市梦率区间下轨,在“腾讯控股 ”市值调头、“阿里巴巴 ”整体上市之前,估值尚有腾挪的空间,因此A股估值可谓是有史以来最具投资价值的阶段。  至于“大小非”堰塞湖问题,其实不是阻碍牛市起步的关键问题。原因有两点:其一,主板公司多国企控股,大股东减持概率极低,而创业板公司多民企控股,大股东减持概率极高,显然创业板压力大于主板,但事实却是创业板指数在大股东大量减持的背景之下却越走越高;其二,现在A股整体市值与GDP总量的比例在全球市场中属于较低位置,这意味着A股“大小非”总量规模已不是掣肘A股牛市的主要因素。最后,“大象股”市值泡沫的问题是最易被人忽略,但却是A股疲软的“阿喀琉斯之踵”。主板中的动力能源股和国有银行股构成A股市值支柱,“两桶油”和“五大行”看似股价处于白菜价,但市值却一直虚胖,在2007年至2012年这5年间,中石油、工商银行 、中移动这三家内地公司在全球市值排行中一直位列第三、四、五的位置,而且这三家公司还位居行业市值老大。但今年这三家公司的市值都跌出了全球前九名的排位,中石油、工商银行也不再是行业市值老大,这反而是利好,这意味着“大象股”的市值浮肿渐渐褪去,而成长空间正在慢慢拓展。  从标准普尔500指数市值构成的历史分析,无论行业风云如何变幻,埃克森美孚公司始终是美股市值的支柱,原因就在于动力能源是人们必不可少的刚需,因此埃克森美孚的业绩也始终递增,道指有了埃克森美孚这根擎天柱,才能够抵御住历次金融海啸的侵袭。中石油具备与埃克森美孚相似的基本面,但却没有担负起A股擎天柱的重任,关键在于其业绩表现不佳,今年其成本控制的拐点信号已若现,业绩恢复递增态势值得期待。

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