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正回购续吹温和风资金面短期料无虞

发布时间:2020-03-26 16:21:49 阅读: 来源:后桥厂家

3月CPI同比增速降至2.1%,低于市场预期,在此低通胀的背景下,央行在公开市场将继续维持小幅回笼态势,但经济复苏仍存不确定性,令其大幅收紧可能性不大,预计在温和回笼背景下,4月资金价格将继续维稳

⊙记者 王媛 ○编辑 孙忠

公开市场延续温和操作态势。

昨日,央行开展了300亿28天正回购,利率继续维稳于2.75%,这是28天正回购连续第三次维持在300亿的温和水平,也令常规缴款日过后,市场资金供给均衡,整体宽松。

市场人士指出,3月CPI同比增速降至2.1%,低于市场预期,在此低通胀的背景下,央行在公开市场将继续维持小幅回笼态势,但经济复苏仍存不确定性,令大幅收紧可能性不大,预计在温和回笼背景下,4月资金价格将继续维稳。

周二,央行继续开展28天正回购,操作量连续第三期维持在300亿元,利率也继续维稳,鉴于本周到期资金量为590亿,若周四继续开展正回购,本周继续净回笼概率较大。

数据显示,本周有150亿央票到期,打破了今年来央票一直“零到期”的局面。同时,本周还有440亿正回购到期,令本周到期资金量总和为590亿,为春节后单周释放资金的最大规模。

尽管面对到期量增加,但央行正回购的回笼规模却持续温和。市场人士预计,央行正回购的规模始终控制在500亿以下,操作量较为温和,显示央行在公开市场中性的操作思路,资金价格也因此将继续维稳。

摩根大通首席中国经济学家朱海斌指出,3月CPI通胀率的下降,将缓解市场对于短期内政策可能收紧的担忧。预计央行将采取中性的政策立场,货币政策操作的重点是管理金融系统的流动性,包括正、逆回购及SLO等多项工具,近几个月利率也将保持稳定水平。

从资金价格来看,由于回笼力度温和,昨日市场资金面持续宽松,资金价格稳中有降。隔夜回购利率下跌了4个基点至2.15%;7天回购利率微跌1个基点至3.27%。

国泰君安固定收益研究团队指出,历史上,4月资金利率中枢环比多显著上升,但目前经济形势是通胀低于预期,复苏不确定性也有所增加,估计流动性显著趋紧的可能不大。加上公开市场4月央票、正回购到期规模较大,这将有助于维稳资金利率水平。

(上海证券报)

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