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50亿估值Fitbit即将成为首个IPO的运动追踪可穿戴公司OFweek医疗网dd

发布时间:2021-01-21 15:42:38 阅读: 来源:后桥厂家

50亿估值 Fitbit即将成为首个IPO的运动追踪可穿戴公司? - OFweek医疗网

OFweek医疗网讯:Fitbit是一家标志性的可穿戴公司,在近几年里在全球范围内Fitbit的运动追踪系列可穿戴设备出货量占据了极大的市场份额。5月7日,这篇文章就带你深入分析这家先锋企业进行IPO的台前幕后。 从去年年初开始,关于Fitbit收入的小道消息就开始在业内流传。投资者们对于这项数字的反应不一,有的认为数字有蹊跷,也有人认为它的真实性颇高或有所保留。Fitbit的崛起是一个关于可穿戴设备的故事,在这个领域两极分化严重,外界对它也有很多的误解、低估,甚至恶意中伤。本文将目光聚焦于Fitbit近日的公开募股 某些记者将其称之为 笨蛋IPO ,另一些则称赞该公司有 令人惊讶的利润 。Fitbit的S-1文件为我们解答了人们多年以来一直在争论的问题,但也仍留下了许多未解的疑问。 客观地讲,Fitbit为我们展示了一个令人瞩目的成长故事。自它推出其首个设备的不到六年间,且仅凭当时不到7000万美元的融资,该公司已经成长为收入(净收入)逾数十亿美元的行业佼佼者(毛利率50%),成为了 可联网的健康和健身 追踪器类别的先锋。不论人们对其S-1文件、IPO价格或上市后价格的变化做出任何的分析,James Park和他的团队在Fitbit所做的事情都不应该被抹去。Park是一位有决心、有远见的创始人,但在他开始这段令人惊叹的创业故事之初,却没有一个人想为他提供资金。然而现如今,他和他的Fitbit正站在IPO的风口浪尖。 核心财务 自2009年底推出第一个设备以来(比之前承诺的晚一年),Fitbit经历了爆炸性的收入增长,在2010~2014年间获得了246%的年增长率,且在2014年达到近7.5亿美元的销售额。从其2015年Q1的实际收入、平均销售价格(ASP, Average Selling Price)的增长和历史上的假日季度销售额来看,我们预计Fitbit 2015年的全年收入会在16~20亿美元之间。 过去一年的收入增长 且很有可能会延伸到2015年 不仅是由于Fitbit设备销量的增加,而且还有其设备的ASP有所提高的原因。 平均销售价格的增长是综合原因的结果,其一很可能是Fitbit不断推出的高价位产品线(它的第一个以99美元的建议零售价销售的非召回设备于2014年Q4首次亮相),其二则可能是积极转向至更高利润的发行渠道。(注:所计算的ASP是通过强调每个售出设备的平均订购收入和每个售出设备的平均附属收入而来,此二者都被假定为可忽略。) 出乎一些观察家的意料,Fitbit已经实现盈利,其2014年的营业利润达到了1.58亿美元。在过去的8个季度,该公司的毛利率(控制因受Fitbit Force的大量召回影响波及的季度)平均为48%以上,同期其营业利润率平均高于21%。这些令人印象深刻的数字有助于解释为何该公司没有再进行额外的风投融资:其自身的资金流足以实现公司的经营活动。 用户,参与和保留 在S-1文件中,Fitbit提供了有限的用户参与数据。Fitbit的软件平台基于传统的互联网指标,我们不能清楚地从申请文件中了解究竟有多少用户正在参与其中(日活跃用户和月活跃用户)。大部分的可穿戴设备在推出后6个月就会被人们抛弃,而这也是目前此类设备受到的最大诟病。与之相反,Fitbit提出了自己的指标:付费活跃用户(Paid Active Users, PAUs)。PAU的定义为在过去三个月内做到了下列任何一项的用户:订购了Fitbit Premium或FitStar;有一台与Fitbit账户配对的追踪器或体重计;登录记录了100步步数;或者登录记录了一次体重测量结果。 Fitbit用PAUs与注册用户(registered users, RUs)相比的简单指标来在Fitbit平台上测试用户保留的水平(比值越高越好)。2014年,PAU / RU为46%,而在最近一个季度(2015年Q1),或许由于用单季度对比一整年的近因效应,这个数字已经增至50%。 但是,这似乎并不能代表Fitbit的用户参与全貌。仅基于此信息,我们只能猜测市场上有超过1000万的非活跃Fitbit设备,这是其迄今销售的所有设备的50%,或换言之,比其2009~2013年间销售的所有设备的总和还要多。仅凭S-1文件,我们还不能明确地表示绝大多数在2014年之前销售的Fitbit设备已不再被使用,但除此结论之外,似乎也不大有别的可能性。 研究Fitbit平台上用户参与的另一种方式是看用户流失值或负PAUs值。此种指标可以通过在特定时间段内,从同期销售的设备总和中减去PAUs的变化值构建(假定这些设备的买家在购买设备后变得活跃,并成为新的PAUs的主要驱动力 相对于重新激活的用户或新的订购者)。采用负PAUs或用户流失的视角为我们研究Fitbit在其平台上的用户保留提供了一个更好的方法,虽然它也无法做到面面俱到。有分析指出,在2014年,Fitbit流失了680万PAUs,其中有260万是2013年底前的PAUs,而剩下的420万只能是2014年前三季度新增的用户(根据定义,第四季度的PAUs不能在2014年底之前流失,因为PAUs每三个月测量一次)。这意味着2014年前三季度70%以上的Fitbit购买者已在同年年底前流失(以2014年Q2 / Q3售出的设备收入分配计算)。

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